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关于欧洲货币市场风险:欧央行执委:流动性过剩对货币市场利率构成挑战

 2021-04-08     汇聚货币网   

欧洲央行执行委员会委员Isabel Schnabel在欧洲央行货币市场会议上说,“大量流动性过剩可能会进一步减少某些市场领域的现金驱动式交易活动,从而给货币市场基准利率的设定带来挑战关于欧洲货币市场风险。”

他表示,“即使针对疫情的财政激励措施缓解了抵押品短缺风险,但抵押品市场中抵押品的可用性仍将对市场运作起决定性作用,特别是在央行持续购买资产的背景下。”

非银行金融机构在货币市场中扮演着越来越重要的角色,其市场活动对某些货币市场利率(包括欧元短期利率)的形成有影响。

“与银行不同,这些市场参与者通常无权使用中央银行的业务。一旦货币市场利率之间的传导减弱或利率与政策意图脱节,可能对未来的货币政策实施产生影响,”他补充道。

欧元的危险被低估 欧元的前景面临多重风险

5月7日(周四),外汇分析师Vassilis Karamanis撰文称,交易员几乎没有理会分析师对欧元走强的呼吁,而是通过期权来做空欧元。但即便如此,他们也可能低估了未来几个月欧元下滑的速度。美国银行预测,欧元兑美元在今年余下的时间会进一步走软,未来几个月将跌向1.02。

关于欧洲货币市场风险:欧央行执委:流动性过剩对货币市场利率构成挑战

欧元的危险被低估

关于欧洲货币市场风险:欧央行执委:流动性过剩对货币市场利率构成挑战

欧元的前景面临多重风险,其中最重要的是,欧盟无法拿出财政措施,应对疫情,以及欧元区外围国家市场崩溃的威胁。

关于欧洲货币市场风险:欧央行执委:流动性过剩对货币市场利率构成挑战

机构投资者对结构性多头仓位的偏好也令欧元承压。在持续的疫情危机中,对美元的避险买盘也是如此。围绕欧洲央行紧急债券购买计划的法律纠纷也于事无补。如果说有什么不同的话,那就是所有这些风险都表明,欧元正走向新的周期低点。

期权交易员考虑了这种情况,但他们的押注似乎要么集中在当前现货水平附近,要么是针对跌破平价的风险进行对冲。美国存托凭证结算公司过去一个月的普通期权数据显示,很少有交易押注于欧元跌至1.0650以下。这表明,如果欧元跌破今年迄今的低点1.0636,接下去可能进一步走低。

5月7日,欧元兑美元收涨0.36%,报1.0834,进入5月8日后小幅上涨,但今年以来还是下跌了3.8%。一项调查显示,分析师预计欧元兑美元将在年底前升至1.12。技术图表显示,欧元在5月6日收盘下跌0.4%后进入新的熊市趋势。

Vassilis Karamanis还表示,除非疫苗出现的时间早于预期,否则欧元面临的风险不太可能很快消散,欧元可能面临单边下跌。随着德国和美国之间的信贷违约利差不断扩大,并预示着美元将大幅走强,欧元存在危机的说法再度浮现,且这种悲观情绪进一步加深。

图1显示,持续的疫情危机导致欧元不断下跌。白线代表美国和德国信贷违约利差,而蓝线代表欧元兑美元

两名欧洲交易员透露称,投资者在3月和4月的大部分时间里都很活跃,但最近一直在离场观望。鉴于欧洲央行可能比美联储更需要放松货币政策,欧元区各国政府未能就联合财政行动达成一致,他们需要解除多头欧元头寸的风险正在上升。

欧洲央行副行长金多斯(Luis de Guindos)表示,在致命的疫情迫使企业关门,并使欧元区陷入几十年来最严重的衰退之后,欧洲央行管理委员会“比以往任何时候都更加坚决”地支持欧元区经济。

面对疫情蔓延,各国央行一直处于支持其经济的最前沿。此次疫情导致企业关闭,并使数百万人失业。IMF在4月份预测称,因为封锁措施导致经济衰退,可能导致今年全球经济收缩3%。IMF还警告称,如果疫情持续或者出现第二轮爆发,经济复苏将处于危险之中。

投行预测欧元未来几个月跌向1.02

美国银行预测,欧元兑美元在今年余下的时间会进一步走软。美国银行讨论了欧元兑美元的前景,并概述了在未来几个月跌向1.02,并说明了保持结构性看跌的几个关键原因。尽管欧元兑美元被低估了约10%,但是根据该行的估计,认为欧元在今年余下的时间会进一步走弱。

美国银行预计,欧元兑美元将处于1.02至1.05之间,存在下行风险。欧元在未来数月会走弱,因为全球经济前景恶化,欧元区经济衰退更严重。另外,宏观的对应政策,外围风险,主权风险,低油价以及长期欧元的市场地位都会使欧元处于疲软状态

(欧元兑美元日线图)

北京时间5月8日12:03,欧元兑美元报1.0847/49。

温馨提示:美元回落也构成黄金的一大利好,美指自两周高位回落,跌破100大关。市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。

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