首页 > 市场行情 > 对货币市场的分析:用数据和推理做预测——明年货币政策展望及其影响分析

对货币市场的分析:用数据和推理做预测——明年货币政策展望及其影响分析

 2021-04-06     汇聚货币网   

2020年是一个不平静的一年对货币市场的分析,我们经历了年初的新冠疫情爆发,经历了经济的阵痛,也经历了货币放水,也经历了资产价格重估和物价上涨。临近年底,冬至已至,似乎春天已经不远了,但西方世界仍然处在水深火热当中,春天似乎还很遥远。除了新冠疫情,能够影响到我们每个人的工作、生活、投资等方方面面的我想还有一个很重要的因素那就是——货币政策。而研究货币政策有两个主要的方向,一个是国内的货币政策,另一个是美国的货币政策(或者说是以美国为首的西方发达国家的货币政策),这篇文章就做一个大胆的分析,以期对未来一年有一个更清醒的认识。

对货币市场的分析:用数据和推理做预测——明年货币政策展望及其影响分析

对货币市场的分析:用数据和推理做预测——明年货币政策展望及其影响分析

1美国货币政策预测。

对货币市场的分析:用数据和推理做预测——明年货币政策展望及其影响分析

首先说为什么要分析美国的货币政策,因为美元是世界货币,美国的货币政策对世界各国的货币政策有着很大的影响。比如美国明年如果收紧货币,不再滥发美元,必然导致美元汇率上升,而人民币为了保持汇率的相对稳定,必然也会适度收紧,要不然人民币大幅贬值,资产外流的趋势会很严重,严重的话会影响到对中国经济前景的信心,所以二者具有很高的关联性。相反如果美元继续放水,则人民币也必须适度放水,要不然人民币升值幅度过大,出口也是个问题。

对货币市场的分析:用数据和推理做预测——明年货币政策展望及其影响分析

那么明年美国国内的情况到底怎么样呢?

美国国内的情况是疫苗已经开打,9000亿美元经济刺激法案已经通过,看似寒冬即将过去,但事实却绝非如此。可以说是经过这场疫情,美国再也回不到过去了。

首先,美国国债已成击鼓传花的庞氏骗局,世界各国已基本形成共识,美国通过大规模对外发债借钱过日子将会变得十分困难。这样美国就少了一个很重要的收入来源——通过美元剪羊毛。美国的国际收支情况将会进一步恶化。

其次,经过一年的疫情,美国国内贫富差距被快速拉大。美国最富裕的阶层掌握着大量的优质资产,这些资产在美元的泡沫中进一步升值,而更多的普通老百姓因为疫情丢了工作,只能靠领救济维持生存,而掌握着巨额财富的富人是不会把钱都拿来消费的(请各位大神搜一下美国的基尼系数和美国国内目前的动乱次数)。所以疫情结束,想重启美国经济估计只有一个办法,那就是搞无产阶级革命,将资产阶级的财富分配给百姓,这样大家有钱才能消费,经济才能恢复,但目前看来似乎不太可能。

第三,经过一年的疫情,美国国内产业受到严重冲击,优势不再。举个例子,美国新冠疫苗的研发速度并没有做到全球领先,基本和中、俄、欧同步,其他的科技行业如:芯片、航空、航天、医药、量子计算机、核聚变等方面也被很多国家和地区超越,如波音公司的垂死挣扎,芯片制程的落后,核聚变的停滞,量子计算机被超越,反映出美国科技优势在快速缩小,而科技是美国的核心优势,如果这个支撑美国长期繁荣的优势没有了,美国经济就会从内部快速坍塌。

第四,美国国内已经分裂。经过这次大选,美国国内已经形成两个派别,分别支持民主党和共和党的执政路线,无论哪个党派执政,都很难弥合两个派别的分歧,必然导致拜登的执政难度加大,耽误了经济复苏的时机,搞不好还会引起社会动乱。

第五,疫情何时结束至今仍是个疑问。首先疫苗何时能够覆盖大部分民众至今尚未给出期限,另外英国出现的病毒变异又被炒到了风口浪尖,所以疫情难以在短期内结束,所以疫情的影响短期内也难以消除。

如此看来,2020年可能只是美国噩梦的开始,而不是结束,美国的疾病至少在肠胃,只有猛药才能根治,甚至可能已经深入骨髓,无药可治了。

那现有体制和面临的困难情况之下,美国精英阶层能做什么呢?我想只有继续实行宽松的货币政策了,或许是新版的量化宽松,力度较之以前会有过之而无不及。这样美国政府就可以发行更多的国债,掌握更多的资源,来进行重新分配,避免社会动乱和扶持大型企业。美国企业也可以大肆发债,维持自身的正常运转。老百姓能得到更多的救济和工作机会,维持以前的生活水平。美国才能不至于债务违约(印钱还债)从而导致美元崩溃。这虽然会打击人们对美元的信心,导致美元再次贬值,但相对美元和美国经济死掉,这个代价简直不能再小,印钱似乎是唯一解决的办法。

以上分析旨在说明明年美国将继续实行大幅宽松的货币政策,从而影响到我国的货币政策也将会是宽松倾向。

而我国国内的情况又是如何呢?明年的货币政策会持续宽松,原因有以下几点:

第一,刚刚结束的中央经济工作会议为明年的货币政策定了调:要实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持对经济恢复的必要支持力度,政策操作上要更加精准有效,不急转弯,把握好政策的时度效。这就说明明年的货币政策至少不会大幅收紧,也就是社科院预测明年房价要涨5%的底气所在。

第二,人民币汇率。美元放水,许多受疫情冲击严重的经济体也选择了跟随美元贬值的策略,一年以来我们的人民币对美元升值幅度已经超过5%,如果明年继续升值,则出口会受到严重冲击,所以最佳策略是盯住美元。

第三,我国经济内在问题。虽然今年我国经济在全球一枝独秀,但并不能说明我国经济就不存在问题。比如基建的减速,房地产泡沫的隐忧,经济转型的困难,高科技产业发展的不足,这些都需要有一个宽松的货币环境来对冲,收紧货币可能会让我们丧失这个难得的战略机遇期。

第四,

好了,分析了这么多,那明年货币会宽松到什么程度呢?个人简单的估算,如果2021年经济增长能超过6%,M2增长率会比GDP增长率高出3-5个百分点,如果经济增长率不达标(小于6%),则M2增长率高出GDP增长率会更多。总之M2增长率会在10%左右,也就是和今年大致持平。

那这会对我们的工作、生活、投资带来什么影响呢?

1、由于货币刺激,企业资金面宽松,扩大生产的动机增强,小公司也会如雨后春笋般冒出来,工作机会会更多,就业情况大幅缓解,也就是说找工作或者换工作更容易了,在大城市上班,路上会更堵了。

2、生活恢复往日的节奏。人们收入增长重回正轨,各种消费恢复到疫情之前的情况,各类市场出现繁荣景象。

3、物价高位浮动。今年涨起来的物价明年不会降下来,甚至有个别品种会创出新高。

4、投资:由于资金面充裕和企业业绩增长预期,股市会持续波动上升,可能走出慢牛行情,其中优质资产价值会再一次重估;大宗货物,如粮食、矿石、金属、石油等,价格会维持在目前的高位震荡,大概率会有多个品种会创出新高;房地产会再一次在人们的担忧或者迷惑中,平稳度过一年,但涨价只是少部分城市的专利。

让我们拭目以待!

原文链接:http://www.ccbfnk.com/shic/3185.html

本文版权:如无特别标注,本站文章均为原创。