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对货币市场的分析,货币数字化对资本市场影响分析

 2021-03-30     汇聚货币网   

近期,国际清算银行(BIS)发布报告显示,其于2020年四季度向全世界54家央行发出调查问卷数据反馈,有86%的央行表示正在对中央银行数字货币进行研究或实验。国内人民银行对人民币数字化研究始于2014年,并在2016年首次表明发展数字货币这一战略目标。金融行业普遍认为数字货币将是未来货币的主要呈现形式,积极开展数字货币研究及相关应用有助于尽早发挥数字货币的优势,并有助于实体经济提升效率及控制风险。资本市场是金融市场的重要组成部分,必然也要经历货币数字化的进程。那么如何理解货币数字化,及其对金融市场的影响对货币市场的分析?或许是投资者未来将要面临的课题。

对货币市场的分析,货币数字化对资本市场影响分析

一、什么是数字货币

历史上,货币作为交易所需的一般等价物,经历过实物形式、贵金属形式、纸币形式和电子货币形式。从货币的物理形式来看,其演进过程是向着便利交易的方向发展。当前,国内民众微信支付、支付宝等非纸币交易形式,其实为传统纸币信用形式的电子化替代,并非严格意义上的数字货币。

数字货币是互联网技术大规模发展的产物。2008年,署名“中本聪”的论文提出了虚拟货币的概念和技术。2009年,第一个数字货币诞生,其依靠互联网校验和加密密码技术完成创建、发行和流通程序。中本聪认为通过点对点技术建立的新型货币体系能够在一定程度上避免主权信用货币体系自身所存在的信用危机问题,因此,他认为数字货币既不是传统货币所代表的一般等价物,也不是现在依靠国家信用背书的信用货币,而是给予区块链技术所建立的一组去中心化的数据集,是一种新型的货币形式。

二、数字货币的优势及劣势

相对于当前的传统货币,数字货币有以下优势:

首先是高效和低成本。数字货币通过区块链技术去中心化方式改变支付、结算、清算体系低效状况,也将节约现金印制、发行、流通领域的各项成本。

其次是安全性。数字货币采用的区块链技术使用的是网状拓补结构,不仅可减轻中央服务器的任务量,实现防伪功能,同时区块链内所有交易都有相应技术,并在网络每个节点拥有区块链的完整副本,可以实现问题的及时追溯。

第三则是智能化。数字货币由计算机代码形式存在,可以实现编程。通过预先设置的程序对预算货币进行管理,防止资金被挪用或侵吞。

数字货币的劣势当前主要表现在其交易及储存方面的风险,数字货币平台遭遇黑客攻击事件频繁出现,因此,数字货币贮藏方面的安全性有待增强。

三、数字货币对金融市场的影响

显然,从上述数字货币的优势来看,在支付和交易功能方面有望提升金融市场效率,进而有利支持实体经济发展,对于资本市场也有正面作用。不过,在投资功能方面,数字货币也仅仅发挥其货币功能,并不能提升投资收益。投资收益的来源仍要依赖投资标的业绩的增长和投资回报的实现。当然,也有观点认为人民币数字化有利于人民币国际化进程,而人民币国际化与国内金融市场发展有协同促进的作用。我们认为人民币数字化是人民币货币形式的转变过程,目前来看人民币数字化有望与人民币国际化进程同步推进。但是,人民币数字化并不是人民币国际化的重要推动力量。人民币国际化仍要依赖国内经济水平、科技实力、金融能力等综合国力的持续提升,并不是单一货币形式的转变所能实现的。因此,预计未来人民币数字化发展仍要在保障安全性的前提下,逐步实现对交易、支付、结算、投资等功能效率的提升。

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