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货币供应量;我国的经济规模没有美国大,货币供应量却比美国多,为什么

 2021-04-02     汇聚货币网   

文/龙小林

货币供应量;我国的经济规模没有美国大,货币供应量却比美国多,为什么

从已经公布的2019年的经济数据来看货币供应量美国仍然是全球第一大经济体,其GDP总量达到了21.43万亿美元。我国则以14.35万亿美元的GDP总量排在第二,为美国的67%左右。虽然我国的经济规模仍然比美国低,但在货币的供应量上却超出美国很多,这是为什么?

货币供应量;我国的经济规模没有美国大,货币供应量却比美国多,为什么

货币供应量;我国的经济规模没有美国大,货币供应量却比美国多,为什么

根据央行公布的数据显示,截至1月份,我国的广义货币(M2)余额达到了202.31万亿元,同比增长8.4%。而我国2019年的GDP总量才99.09万亿元,M2余额是GDP总量的两倍多。以当前的汇率计算,我国M2余额相当于28.8万亿美元左右。

再看美国,截至到1月份,美国的M2余额为15.4万亿美元,仅为美国2019年GDP总量的72%左右,比我国少了13.4万亿美元。

正常来说,货币供应量的多少,应该要取决于经济规模的大小,经济规模越大,货币供应量也就越大。因为货币供应量如果与经济规模不匹配,太少满足不了需求,会阻碍经济增长,太多又会引起通货膨胀,同样对经济不利。可为什么我国的经济规模没有美国大,货币供应量却比美国多了这么多呢?

所谓的广义货币(M2),是流通中的现金加上各种存款,其中存款包括了各类活期存款和定期存款。看到这里,想必有些人就明白是怎么回事了。因为M2中包含了存款,而我国又正是全球储蓄率最高的国家之一,所以M2才会显得如此之高。到底是不是这样的呢?

首先,从储蓄率来看,我国2019年的总储蓄率大概在44.5%左右,而美国仅为17%,人储蓄率美国仅为7.6%,我国达到了36%。虽然我国的国民总收入比美国低,但凭着高出美国很多的储蓄率,储蓄总额也能比美国高。

从央行公布的数据来看,截至到1月份,我国金融机构的人民币存款总额为195.81万亿元,相当于27.87万亿美元,存款总额占了M2余额的96.8%。美国2020年1月份的存款总额为13.3万亿美元,占其M2余额的86.3%。

可见我国的存款不仅占M2的比例比美国高,存款总额也是比美国高很多。正是因为我国的存款比美国多,所以在M2才会比美国高。这可能也是我国的货币供应量虽然是GDP的两倍,却没有出现严重通货膨胀的原因。

因为存款虽然可以看成是货币,但它的流动性并不很强,尤其是定期存款。货币如果不流动的话,也就不会引起物价上涨了。如果换成是一个储蓄率低的国家,有这么多货币投放出去,物价恐怕都要涨上天了吧?所以存款多的一好处就是可以抑制通货膨胀。

但存款多也并不都是好事,至少对整个国家的经济来说。在总收入一定之下,存款多了投资和消费就少了,而经济更需要的是投资和消费。此外,存款多也会造成企业融资困难。因为大家都把钱存银行,企业想要融资就只能找银行贷款,可小企业想要从银行拿到贷款并不容易。目前,银行贷款仍然是我国企业最主要的融资方式,远高于其他方式的融资,而美国的企业在股票市场的融资就比银行贷款要高很多。

审核:李闰

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