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菲律宾货币,全球汇率暴跌,菲律宾比索为何如此坚硬

 2021-03-31     汇聚货币网   

过去,菲律宾比索一直容易受到危机影响菲律宾货币

菲律宾货币,全球汇率暴跌,菲律宾比索为何如此坚硬

在20世纪90年代后期亚洲金融危机期间,比索兑美元汇率从1美元兑26比索贬至56比索,在2008年全球金融危机期间,比索贬值约14%。

菲律宾货币,全球汇率暴跌,菲律宾比索为何如此坚硬

而目前,比索则保持相对稳定,在新冠状病毒危机爆发后,比索兑美元汇率为1美元兑50-51比索,其他亚洲和新兴市场货币急剧贬值,比索成为今年表现最好的货币之一。

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比索如此稳定的表现令人吃惊:发生了什么事情?较之过去,让比索保持坚挺的主要原因之一是,较之国内生产总值(GDP),菲律宾政府的债务大大降低了。

尽管菲政府的绝对债务额一直在增加,但截至2019年底,菲政府债务仅相当于GDP的41.5%,而在2003年,菲政府债务峰值为GDP的71.4%。

菲政府债务与GDP比率也优于亚洲其他国家,如新加坡(126%)、越南(57.5%)、马来西亚(51.8%)和中国(50.5%)。实际上,即使菲律宾仍为发展中国家,但菲政府的债务比率甚至要优于很多发达国家,如日本(238%)、美国(107%)和英国(80.8%)等。

菲政府过去曾通过增加税收和限制赤字支出以降低债务与GDP比率,如在2006年,尽管非常不受欢迎,菲政府仍将增值税税率从10%提高至12%,另外,自2011年以来,菲政府一直将预算赤字控制在GDP的3%以内。

多年来,维持比索坚挺另一个重要原因是,菲政府对外债的依赖程度明显下降,菲律宾外债占GDP比率从2000年代初的70%峰值下降到2019年底的23.3%。

菲律宾国际储备(GIR)即美元资产也增加到非常合适的水平,截至2020年3月底,菲国际储备达到889亿美元, 这足以满足7.9个月进口支出,是随后12个月菲外债总额的3倍多。

菲国际储备良好在很大程度上应归因于业务流程外包(BPO)部门的强劲增长和海外菲劳(OFW)汇款。

必须指出,BPO部门的收入已从2004年13亿美元急剧增加到去年约260亿美元,相比之下,在1990年代几乎没有BPO。

另外,OWF汇款金额已从1990年代后期约5亿美元大幅增长到2019年约301亿美元。

BPO部门和OFW汇款的强劲增长使得菲律宾从2003年开始连续数年保持经常账户盈余,菲律宾最终外汇收入远远超过需求。

由于菲律宾财政状况不断改善,菲政府上个月通过出售10年期和25年期债券(收益率分别为2.457%和2.95%)筹集23.5亿美元,债券超额认购达到4.5倍以上,那就不足为奇了。

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